Otázka: Finanční trh a cenné papíry- kapitálový trh
Předmět: Ekonomie
Přidal(a): Minninka
FINANČNÍ TRH
trh– místo střetu N a P
finanční trh- místo střetu N a P po penězích a jiných majetkových hodnotách
členění:
a) peněžní (krátkodobý) do 1 roku- úvěrový
b) kapitálový (dlouhodobý) nad 1 rok- úvěrový, majetkový
c) primární (první obchod)- mezi emitentem a investorem
d) sekundární (druhá a následující obchody)- mezi investorem a investorem, všechny CP se nemusí dostat na sekundární trh (protože ho podruhé neprodám (mám u nich jistý výnos)
e) organizovaný- jeden účastník by to měl dělat běžně, předmět činnosti obchodování (chci si koupit CP a banka zprostředkuje nákup)
f) neorganizovaný- subjekty, které dělají něco jiného, ale i přesto mají právo ho prodat, nemají předmět činnosti k obchodování (2 podniky se dohodnou a jeden to zprostředkuje)
g) přímý
h) zprostředkovaný
i) burzovní- probíhá na burze (v Praze), hlavní, vedlejší a volný (podle kvality CP → tržní kapitalizace (hodnota za celé CP), RM systém
j) mimoburzovní- podniky se domluví se směnkou na burzu není to typické
RM systém- (registrační místa), bez PC, zaplacen poplatek a pak jste mohli investovat a mohlo se na tom docela slušně vydělat, bylo to mimoburzovní, ale už se tomu říká malá burza teď už je tam omezený přístup
CP
– je listina,jejíchž podstatou je tzv. skripturní akt (svobodný, písemný projev vůle)
– je dobrý k tomu, že dostanu víc, než jsem za něj dostala= úvěrový (věřitel)
– jestli jsem dlužník, mám závazek
– závazek emitenta splatit dlužnou částku včetně výnosů v určitou dobu nebo představuje majetkový nárok vlastníka
– členění:
podle podoby:
v listinná– má fyzickou, materiální podobu, mají hmotnou podobu
a) plášť- informace o emitentovi a o CP
b) kuponový arch- můžu si je s ním dojít pro výplatu výnosů
c) talón- je součástí kupón archu, sloužil k vydání nových kuponových archů
v zaknihované– někde se emitují, nemají materiální, fyzickou hodnotu, jsme někde zapsáni, klasický výpis nechodí, chodí buď na vyžádání nebo při změně
podle převoditelnosti:
v na majitele– převádí se předáním, není to evidované na nikoho
v na řád– převádí se rubopisem/indosamentem- bylo převedeno
v na jméno (nikoliv na řád)– uzavírala se smlouva o postoupení pohledávky, i a.s. s tím musí souhlasit
z hlediska splatnosti:
podle právního nároku:
a) dlužnická– obligace, směnky, pokladniční poukázky, nárok na splacení dluhu + jistina
b) majetkové– akcie, papírové listy, nárok na návratnost majetku a zisku
c) dispoziční– konosament- doklady, díky kterým můžeme manipulovat se zbožím, skladní list
podle emitenta:
v státní
v komunální– města a obce
v soukromé– FO a PO- bankovní a podnikové
podle charakteru výnosu které přinášejí:
v s pravidelným úrokem (výnosem)- může být jak pevný tak pohyblivý, za určitou dobu nám něco vyplatí
v s podílem na zisku– majetkové CP- akcie a podílové listy
v bez pravidelných výnosů-není na nich stanovený úrok, nemáme podíl na zisku, vyplácí se jednorázově, směnky, dispoziční CP
povolení emise
– emitent musí požádat komisi pro CP o povolení
– předložit písemnou žádost, přiložit údaje o osobách, údaje o CP, údaje o emitentovi
– prospekt (jména, druh, forma, podoba, počet kurzů CP, název, sídlo, IČO, emitenta)
– audit- se předkládá za 2-3 dny, má správné účetnictví
– ICO- identifikační číslo, 12 místní označení i písmena, označení CP, může se pak o tom dovědět zahraniční investor, zaregistrování nového CP, mezinárodně evidován
KAPITÁLOVÝ TRH
– jde o CP, které jsou vydávány na dobu delší než 1 rok
– mají předepsané náležitosti, obvykle jimi bývají firmy a sídla společnosti (státní orgán), nominální hodnota, datum vydání (které je důležité pro výpočet výnosů z CP) a další
- úvěrový
- majetkový
1. ÚVĚROVÉ CP
– dluh emitenta vůči jejich majiteli
– majitel dostává roční úroky
– po uplynutí doby se mu vrátí částka, kterou původně vložil
a) obligace:
v dlouhodobý dlužnický závazek emitenta vůči vlastníkovi obligace
v emitent ji prodává, získává peníze na svou činnost
v zavazuje se, že obligaci odkoupí zpět
v úrok je vyplacen kupci každoročně
v vydává je stát, podnik nebo obec, emituje je banka
v jsou to i podnikové obligace, státní dluhopisy, komunální dluhopisy, komunální obligace
b) pokladniční poukázky
c) hypoteční zástavní listy:
v emitent bude hypoteční banka
v výnos nepodléhá dani z příjmů
v může hypoteční zástavní za rok prodat
v -jistý velký úrok, nízké riziko (mají dluhy zajištění)
v banka má peníze na vyplacení a dotyčný, který si úvěr bere musí půjčku zastavit stejnou cenu s nemovitostí a banka ji může v případě nesplacené zabavit
v emituje je hypoteční banka protože:
- aby měla více prostředků na poskytování úvěrů
- úrokové sazby jsou zejména vyšší → zisk pro banku
- dlouhodobé půjčky, proto není na peněžním
- likvidita- není špatná
d) termínované vklady
e) certifikáty
2. MAJETKOVÉ CP
– podíl na majetku toho kdo je vydal (emitenta)
– majitel má právo na podíl řízení instituce
– má právo na podíl na zisku
– pokud se instituce likviduje má právo na příslušný podíl ze zůstatku kapitálu společnosti po ukončení lividace
a) akcie:
v majetkový CP zaručuje práva (podílet se na zisku, získávat dividendy, podílet se na řízení společnosti, právo podílet se na likvidačním zůstatku)
v jsme spolumajitelem akciovky
v dividenda se nemusí každý rok dostat buď není zisk nebo akcionáři na valné hromadě dohodnout jinou
v výše dividend závisí na výši akcie a na výši zisku (množství) vydaných
v dividenda se vyplácí z čistého zisku + pak se zdaní daní z příjmu → 2x zdaněná
v tantiém– vyplacené lidem na vyšších pozicích (odměny)
v dividenda– podobné, podíl na zisku
v hodnota akcií- NH (jmenovitá), TH (kurz), vztah NH a TH (pary, nadpary, podpary)
v podílení na řízení- hlasování na valné hromadě, počet hlasů se odvíjí od počtu akcií, když někdo bude mít většinový (majoritní) podíl, nemůže být přehlasován
v likvidační zůstatek- nejprve se splácejí dluhy, vyplacení nemusí proběhnout
v druhy akcií:
- kmenové- nejrozšířenější, vydává se jich největší počet, všichni u nich mají stejná práva
- prioritní- zajišťují přednostní právo na výplatu dividendy a omezí/seberou hlasovací práva
- zaměstnanecké- kvůli motivaci, nejsou předmětem dědictví, nepřevádí se na rodinu mohl jsem je třeba prodat jinému zaměstnanci, zaměstnanci za ně zaplatili míň, obchodovatelné, neobchodovatelné, zaknihované, listinné, převoditelnost (na jméno (jméno 1 majitele) nebo na majitele)
v náležitosti pláště akcie- NH (jmenovitá) číslo + slovně, slovo akcie, údaje emitenta a adresa, jestli na jméno/majitele, číselné označení, ISIN číslo, uvedený ZK + kolik akcií v jedné hodnotě bylo emitováno, info o povolení od komise pro emitaci CP, podpis, datum (člen představenstva)
b) zátimní listy:
v emitují se před emitací akcií (například před splacením ZK)
v musí se splatit do 1 roku
v nějaké množství akcií stejného druhu dostanou 1 zátimní list– bude na jméno, nárok na dividendu, hlasování na valné hromadě, nejsou volně převoditelné
c) podílové listy:
v je to majetkový CP
v nezasahují do hospodaření a řízení fondu
v vydávají je za účelem získání prostředků od malých vkladatelů
v kupují se v sídle firmy, která je vydává
v musí se uzavírat písemně
v po uzavření smlouvy se peníze převedou na účet společnosti
v kdo si ho koupí stane se podílovým fondem
v zaručuje určité právo
v nemám nárok podílet se na zisku
v produkt kolektivního podnikání
v nižší riziko
v obligaci se podobá díky tomu riziku
v haléřové a korunové záležitosti
v nemám nárok podílet se na majetku
d) požitkové listy:
v majetkový CP
v má pevně stanovenou splatnost
v nárok majitele podílet se na zisku společnosti a na prodejním výnosu při splatnosti tohoto CP
v emitentem jsou investiční společnosti, předem si vyberou podniky
v účel– získaný kapitál investují do předem vybraných podniků (kapitálová spoluúčast)
v nejblíž podílovým listům
v s obligacemi má společnou splatnost
e) podíly účasti:
v majetkový CP s podílem na zisku a na likvidačním zůstatku
v společnosti neakciového typu (emitentem)
v riziko stejné jako u akcie (rizikový CP)
v stejný princip u 2 obligací- výměnné a opční obligace → emitentem není a.s. a dají se pak vyměnit za akcie
v podíl na řízení není hlasovací právo
